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所有者权益结构分析应考虑的因素  

 

     所有者权益资本是产权筹资的结果。对所有者权益结构进行分析,必须考虑以下因素。






1.利润分配政策






     企业投入资本和留用利润的结构,直接受制于企业的利润分配政策,若企业某期采取高利润分配政策,而盈余公积、公益金又按照法定比例提取,则未分配利润的减少,必然引起留用利润的比例降低;反之,低利润分配或暂缓分配政策下留用利润的比重必然因此提高。






2.所有者权益规模






     所有者权益结构往往会由于其企业规模或总量上的变动而随之发生相应的变动。比如,在其他条件相对不变时,投资者追加投资或法定收回投资,或者盈余公积转增资本、送配股等,都会引起所有者权益总量或其中某些项目金额的变动,进而引起所有者权益结构的变动。






3.企业控制权






     企业的控制权掌握在持有一定比例股份的所有者的手中,如果企业由于某些方面的原因决定接受其他筹资政策,其结果必然引起所有者权益结构的变化;反之,如所有者不愿分散对企业的控制权,就会采取负债筹资的方式,这样所有者权益结构不会受影响。






4.权益资本成本






     企业的权益资本成本往往高于负债资本成本,因为所有者负担的风险要高于债权人承担的风险,所以其要求的回报也相应的提高。在所有者权益的内部,投入资本的资本成本往往要高于留用利润的资本成本。因此,企业要降低筹资成本,应尽量地利用留用利润,使它的比重有所上升,这样,所有者权益资本成本率则会相对降低。






5.外部因素






     企业在选择筹资渠道时,往往不仅因企业的愿望而定,还受到经济环境、金融政策、资本市场、货币市场状况等因素的制约,这些影响企业的筹资方式,也必然影响所有者权益结构。



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